沃尔玛和亚马逊谁才是零售业的未来？

三季度，沃尔玛经调整后每股收益1.08美元，同比上涨8.0%，好过市场预期的1.01美元，但1,248.94亿美元的季度收入低于市场预期的1255.5亿美元，按年仅增1.4%，撇除汇率影响增幅2.4%至1,261.22亿美元，超越市场预期的1,255.6亿美元。

沃尔玛和亚马逊，谁将赢得零售业的未来，如果时间放到一年前，可能所有人都毫不犹豫、脱口而出，选择后者，但在亚马逊市值跌破万亿美元并进入技术性熊市的当口，而沃尔玛发布电商渠道都在加速增长的三季度财报之后，或许，对这个问题，投资者需要重新考虑了。

截至10月底的三季度，Walmart US 同店销售录得3.4%的增幅，远超2.87%，录得连续16个季度增长。期内Walmart US 在线业务收入增长43%，零售增速较二季度40%轻微提速，2019年有望实现与二季度齐平的增速。

据行业研究机构eMarketer 周四的数据，凭借快速增长的电商业务，Walmart US 在线业务一举超越Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) 苹果公司，以209亿美元的销售占据美国在线市场第三的位置或4%份额，仅次于Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊和EBay Inc. (NASDAQ:EBAY) 两大纯电商。

对比沃尔玛在线业务的强劲，三季度亚马逊电商业务11%的增幅则显得更加低迷，而该电商渠道的核心零售业务增速今年持续放缓，行业预计明年将跌至个位数。

强劲的季度业绩并没有像二季度一样直接转化为公开市场的大举买入，相反，持有沃尔玛超过20年的Warren Buffett 巴菲特旗下 Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A) 伯克希尔-哈撒韦三季度的清仓、大型连锁百货零售商J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百货和Dillard's, Inc. (NYSE:DDS) 迪拉德百货糟糕的季度业绩、10月零售数据显示消费者支出放缓、沃尔玛三季度收入逊预期的负面因素，影响了投资者决策，在高开0.78%后，沃尔玛股价随后跳水，全天大跌1.96%收报99.54美元。

发布三季度财报同时，沃尔玛上调全年EPS 和adj EPS 分别至2.26-2.36美元和4.75-4.85美元，此前adj EPS 预期为4.65-4.80美元，并将当前2019财年同店销售预期从约3%上调至至少3%。

不过，按照美国公认会计准则，三季度沃尔玛纯利录得2.0%的跌幅至17.10亿美元，0.58美元的EPS 持平于上年。利润下滑主要因投资在线渠道以及持续的价格战和运输成本增加，影响毛利率。

首席财务官Brett Biggs 在周四的财报会上称，公司目前的电商业务仍处于投资亏损阶段。首席执行官Doug McMillon 则称，利润率提高需要拥有更高毛利产品的销售占比提升，该公司正在试图改进产品结构，不过他指出，电商的投资可能在明年进一步影响毛利率。

过去1个月，沃尔玛再度收购两间电商公司，壮大自己的电商业务，分别为美国内衣在线零售商Bare Necessities 和大码时尚女装初创公司Eloquii 。自2016年8月斥资33亿美元买下成立仅一年的Jet.com 开始，迄今沃尔玛已经花费至少6亿美元收购了六个中小型电商。一连串交易换来的是兵家必争、作为电商增长主要引擎的千禧一代相对富裕消费者，他们一般很少光顾沃尔玛超市或者walmart.com，却是沃尔玛觊觎已久的目标客群。

尽管亚马逊通过收购全食超市抗衡沃尔玛杂货领域的垄断，但是沃尔玛CEO Doug McMillon 表示，占集团销售56%的杂货类别，仍然是沃尔玛的优势类别，同时称，对于90%的美国人，10英里之内均可享受沃尔玛杂货服务。目前，沃尔玛通过约2,100间门店提供Click & Collection 服务，年底前继续扩展多800间门店。

受益于Toys “R” Us Inc. 玩具反斗城的破产，三季度集团门店玩具销售大涨30%，该类别在线销售更是大涨40%。

通过引入Lord & Taylor 以及收购多间时尚电商、同时加大自有品牌建设，三季度沃尔玛美国服装类别亦录得强劲表现。Walmart US 首席执行官Greg Foran 表示，美国商务负责人目前正在全球调研，以期进一步降低成本。

沃尔玛持有77%股份的印度电商Flipkart Group 最近遭遇麻烦，公司首席执行官Binny Bansal 因被指控性侵，遭遇沃尔玛解雇；不过英国子公司Asda 超市截至9月底三季度同店销售录得增幅，该公司此前宣布与Sainsbury's (SBRY.L) 合并，目前正遭遇监管机构调查，有待批准。

作者/来源：何伟无时尚中文网
编辑：ann