首席财务官BrianOlsavsky在财报后电话会议上强调集团基本面不变，只是印度市场个别节日出现时差，会计算法也作出了改变，例如AmazonPrime会员订阅3亿的收入从四季度移到了此前几季。再者，去年三季度收购的WholeFoodsMarketInc.全食超市也推高了对比基数。

全球最大在线零售商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 对每年销售重头戏——假日季的展望令市场大跌眼镜，周四盘后抹平了盘中的强劲高个位数升幅后。与此同时Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) 及Snap Inc. (NASDAQ:SNAP) 的部分指标也未能达到投资者期望，美国科技股整体偏软，周五盘前Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 的跌幅进一步扩大至双位数。

Amazon.com Inc. 亚马逊预计四季度收入将介于665-725亿美元，不及华尔街分析师的综合预测739亿美元，同时意味着只会比去年同期的605亿美元增长10%-20%，这将是2016年首季以来的最低季度增速。Deloitte Insights 则估计这个假日季美国消费者的在线开支可录得最高22%的增长。

首席财务官Brian Olsavsky 在财报后电话会议上强调集团基本面不变，只是印度市场个别节日出现时差，会计算法也作出了改变，例如Amazon Prime 会员订阅3亿的收入从四季度移到了此前几季。再者，去年三季度收购的Whole Foods Market Inc. 全食超市也推高了对比基数。

“我们期望一个强劲的假日季，”Brian Olsavsky 对分析师表示。

过去五季Amazon.com Inc. 亚马逊的季均收入增速达36.6%，唯三季度跌破30%，虽然29%的增长符合集团目标，但566亿美元的收入则差过市场期望571亿美元，更是过去四年来首次连续两季收入逊预期。

核心零售业务——线上门店的收入增长连续四季放缓，进入2018年增速已经下跌至10%-20%低段，三季度290.61亿美元的收入在撇除汇率影响后仅同比上涨11%。考虑到Amazon.com 亚马逊版的“双十一”——Prime Day 会员日活动发生在三季度期间，11%的涨幅显得更加刺眼。

CIRP 的最新研究显示，7月16日的Prime Day 会员日促销未能刺激会员增长，反而三季度该集团只增加了200万Prime 会员，目前美国9,700万的会员数量也仅按年增加8%，是该机构2012年开始调查以来的最低增长。三季度订阅服务的收入增速也从此前两季的55%+略跌至52%。

分析师也指出随着电子商务领域竞争加剧，国际业务销售增长亦放缓至15%。Brian Olsavsky 透露第三方卖家对平台销售的贡献已经提升至53%，但是第三方卖家服务的收入增速也在下降，三季度降至32%。

所幸为集团贡献逾55%盈利的AWS 云计算部门的销售及利润势头不减，三季度分别实现46%和75%的固定汇率计增长，营业利润率更从去年同期的25.5%大幅提升到31.1%。

包含广告业务在内的其他业务猛增122%至25亿美元，好过市场预期的24亿美元。

三季度Amazon.com Inc. 亚马逊实现营业利润37.24亿美元，而去年同期为3.47亿美元，营业利润率为6.6%。净利润也从去年同期的2.56亿美元扩大至28.83亿美元，EPS 从0.52美元倍增至5.75美元，远胜市场预期的3.14美元。

随着盈利成为常态，投资者的关注点已经转向盈利是否已经见顶。中美贸易战的潜在影响、特朗普政府在电商销售税及邮政政策等议题上的立场、以及从11月1日将最低工资提高到每小时15美元的决策、第二总部的建设以及无人便利店AmazonGo 的扩张都可能压迫利润率。Morgan Stanley 摩根士丹利估计，仅上调最低工资这一项便将导致2019财年增加近30亿美元的开支，但从策略上这是明智的一步。

该集团给出假日季营业利润介于21-36亿美元的指引，不及FactSet 的综合预期38.7亿美元。Brian Olsavsky 指出集团持续优化效率，不仅相对减少了新增职位数量，也降低了仓储面积扩张规模，连AWS 成本也在改善。

GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 认为这份季报反映Walmart Inc. (NYSE:WMT.N) 沃尔玛、Target Corp. (NYSE:TFT) 塔吉特及Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货零售商正努力并在一定程度上成功抵抗Amazon.com Inc. 亚马逊的统治。

过去一个月，全球最大零售商 Walmart Inc. 沃尔玛便连续收购了Eloquii 和Bare Necessities 两家专业在线零售商，同时也揽下了电商行业不同领域的人才、顾客和数据。

Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 周四收报1,782.17美元，全日猛涨7.1%，将2018年的累计升幅扩大到五成。